烟草行业市场投资机与香烟行业未来发展趋势

来源:www.wxoits.com 时间:2019-07-16
2018年,全球新型烟草销售额达到277.4亿美元(加热不燃烧约119亿,雾化式电子烟约158亿),同比增长60.6%,并继续保持高速增长。"新烟草的全球规模预计将在2019年达到370亿美元。由于iQOS和Juul的崛起,全球加热不燃烧、封闭的小型烟草产品迅速增长,2018年约占68%,到2023年预计将超过85%。从分类上看,传统的雾化烟在欧美很流行,消费者主要是"不吸烟者",而亚太地区则以取暖和不燃烧为主。

未来的市场空间和驱动力如何?

烟草行业市场投资机与<a href='http://www.wxoits.com' target='_blank'><u>香烟</u></a>行业未来发展趋势
他说:"我们相信烟草市场仍处于起步阶段,有数千亿元的市场有待挖掘,但由于市场结构、消费者喜好、规管政策等原因,我们认为新烟草业的未来发展空间和动力有待探讨:
1.海外香烟市场:渗透和CBD合法化领域将继续升级
尤尔开发的尼古丁盐技术带来了一场新的"技术革命",提高了烟碱在雾化烟气中的利用效率,改善了烟碱的使用经验,并将雾化烟从"少数民族"向"大众"消费品转化为"大众"消费品。此外,海外工业大麻和娱乐大麻的合法化产生了对"生物多样性公约"原子化的新需求。据统计,2018年美国浓缩的合法大麻中约有60%用于填充用于雾化设备的石油产品。随着CBD法律领域的不断扩大,雾化产品在未来仍有相当大的市场空间。
2.国外电子烟市场:快速增长,逐步取代香烟消费
烟草行业市场投资机与香烟行业未来发展趋势
由于吸烟文化、雾化电子烟的控制问题,日本、南亚等东亚国家对燃烧类香烟的接受程度较高。"在截至2019Q1的三年时间里,iQOS在日本的市场份额迅速增长,从最初的不到1%增长到16.9%;70%的iQOS消费者正从其他竞争对手的卷烟品牌转向PMI客户,新烟草已经成为烟草公司未来赢得消费者的"必备品"。到十八年年底,日本烟民加热的非燃烧设备的拥有率超过百分之四十。
3.国内加热不燃烧市场:国家垄断政策占主导地位,等待国内自由化
每一家中烟公司都通过自助或合作的方式在新的烟草领域进行布局。目前,在国外的成品水试验市场上有一批企业,一些烟草公司在中国进行了小规模的水试验经验。这些产品主要是加热不燃燃烟草,并在韩国、欧洲和东南亚一些国家出口和销售。
4.国内香烟市场:本国品牌今年相继进入市场,数千香烟品牌的"战争"已经开始。
自2019年以来,主要品牌如悦克、林克斯、莫提长笛、鲸鱼烟雾、火器、福果狗等,都在加速推出新产品,抢占市场份额。据统计,十九年中的六百一十八天,京东平台上的电子烟成交量比去年同期增长了5.6倍,烟弹数量比去年同期增加了3.3倍。上榜的许多品牌都是在2018年年底之后创立的。可以看出,各大品牌的快速发展,数千香烟品牌的"战争"已经悄然开始。

未来烟草发展和投资建议

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我们认为,新烟草业正处于工业发展的早期阶段,仍有相当多的技术迭代、政策推广等产业发展空间,相关品牌、渠道或供应链制造商有望继续享受市场红利带来的行业快速发展。
国际供应链:亿锂能源(持股雾化电子烟代工厂商龙头亿纬锂能),麦克韦尔(IQOS精密塑胶件二级供应商)
国内供应链:金佳股份(携手云南中烟、小米生态链卡位新型烟草主渠道)、集邮股份(布局新型烟草研发及产业化)
风险提示:新烟草政策变化的风险;工业大麻应严格区别于中间大麻、休闲大麻/毒品,坚决反对将休闲大麻合法化等。中国从未批准工业大麻用于医疗食品加成,相关业务可能有政策变化/法律/管理/自然/研发经营风险、合作不确定性;企业发展、技术发展风险不高。
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